Der DAX®-Index wurde am 1. Juli 1988 eingeführt und dient seit 36 Jahren als Barometer für den deutschen Aktienmarkt. Seit seiner Einführung hat der Leitindex für die größten deutschen börsennotierten Unternehmen eine durchschnittliche jährliche Rendite von 8 % einschließlich Dividenden erzielt – insgesamt also 1.575 %![1]
Über diesen Zeitraum wurde die DAX-Index-Familie sukzessive erweitert. Heute ist der DAX-Index, zusammen mit seinen abgeleiteten Subindices, eines der weltweit umfangreichsten Ökosysteme von Finanzprodukten, einschließlich börsennotierter Derivate, ETFs und strukturierter Produkte.
Abbildung 1: DAX und Chronologie der Ereignisse
Dem wichtigsten Ereignis der letzten 36 Jahre in Deutschland, der Wiedervereinigung im Oktober 1990, ging ein Jahrzehnt von steigenden Aktienkursen voraus. Der Index stieg bis zu seinem Höchststand im März 2000 um fast das Sechsfache und verzeichnete 1997 sein bisher bestes Jahr (+47 %).
Da der Index stark in den zyklischen Supersektoren Industriegüter, Dienstleistungen und Technologie engagiert ist, wurde er von den globalen Finanz- und Wirtschaftskrisen der Jahre 2000, 2008 und 2020 in Mitleidenschaft gezogen.
Der DAX fiel zwischen März 2000 und März 2003 um 73 %, als die Dot-Com-Pleite dem Boom der 90er Jahre ein Ende setzte. Im Zuge der weltweiten Bankenkrise verlor der deutsche Leitindex zwischen Juli 2007 und März 2009 55 % und während des COVID-19-Crashs im Februar/März 2020 in weniger als einem Monat 39 %.
Diese Turbulenzen wurden überwunden und der DAX konnte sich jedes Mal wieder erholen.
Neue Landschaft, bekannte Namen
Die Entwicklung des Index fiel auch mit einem tiefgreifenden Wandel des europäischen Finanzsektors zusammen – von der Ausbreitung des elektronischen Handels über die Einführung des Euro bis hin zum Boom börsengehandelter Fonds und dem Aufkommen nachhaltiger Anlagen.
Seit 2006 wird der DAX-Index jede Sekunde berechnet, während er bei seiner Einführung nur einmal pro Minute berechnet wurde. Der Vorgängerindex, der Börsen-Zeitung-Index, wurde einmal täglich berechnet.
Trotz aller Marktschwankungen und der rasanten Globalisierung der letzten drei Jahrzehnte weist der deutsche Leitindex eine bemerkenswert stabile Zusammensetzung auf. Elf der ursprünglichen DAX-Werte von 1988 sind bis heute ununterbrochen im Index vertreten. Darunter befinden sich weltbekannte Marken wie BASF, Bayer, BMW, Daimler, Deutsche Bank, Siemens und Volkswagen.
Änderungen der Methodik
In den vergangenen Jahren wurden nach Marktkonsultationen wichtige Änderungen an der DAX-Methodik vorgenommen. Im September 2021 wurde der Index von 30 auf 40 Komponenten erweitert und damit die größte Reform in der Geschichte des Index abgeschlossen. Im Zuge dessen wurden auch die Anforderungen an die Rentabilität und die Finanzberichterstattung der dem Index zugehörigen Unternehmen erhöht. Im März 2024 wurde die Obergrenze für die Gewichtung einzelner Aktien von 10 % auf 15 % angehoben.
Die Marktkapitalisierung bleibt das Hauptkriterium für die Aufnahme in den Index, wobei Liquidität, Streubesitz, Qualität und Rentabilität berücksichtigt werden. Ausführliche Informationen zur Methodik finden Sie hier.
Mit seiner unmittelbaren Orientierung am Puls des deutschen Marktes, seiner liquiden Zusammensetzung und seiner transparenten Methodik hat der DAX-Index seine Position als unangefochtene Benchmark in Deutschland seit 36 Jahren gefestigt.
[1] Gesamtrendite in Euro vom 1. Juli 1988 bis zum 24. Juni 2024.
